Dòng tiền tự do là gì? Đặc điểm, vai trò của Free Cash Flow

Dòng tiền tự do là một khái niệm không quá xa lạ với các doanh nghiệp, đặc biệt đối với lãnh vực tài chính. Để có thể đưa ra một hoạch định kế hoạch đầu tư, kiểm soát tình hình tài chính của doanh nghiệp thì các doanh nghiệp cần tính dòng tiền của mình. Để nắm rõ hơn về các thông tin về doành tiền tự do hãy theo dõi bài viết dưới đây mà FTV chia sẻ cho các bạn.

Dòng tiền tự do là gì?

Định nghĩa dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do hay còn có tên tiếng Anh là Free Cash Flow (FCF). Đây là một thước đo khoản tiền còn dư ra của doanh nghiệp sau khi đã hoàn thành việc chi trả tất cả mọi chi phí cần thiết chẳng hạn như: thuê mặt bằng, các thiết bị công nghệ điện tử, nhà máy, chi trả tiền lương, thuế kinh doanh,..

Không giống như thu nhập hay thu nhập ròng, dòng tiền tuwjj do là thước đo khả năng sinh lời khi trừ đi các chi phí không bằng tiền trong báo các kết quả hoạt động kinh doanh. Hay nói cách khác, dòng tiền tự do chính là số tiền còn lại của doanh nghiệp sau khi trừ đi các khoản chi phí.

Xem thêm: Định chế tài chính là gì?

Đặc điểm của dòng tiền tự do

• Free Cash Flow không phải con số mà các bạn có thể khám phá dễ dàng. Nó không nằm trong quy tắc kế toán được chấp nhận chung nên trong bản báo cáo tài chính của công ty sẽ không có dòng dành cho các Free Cash Flow. 

• Free Cash Flow không sử dụng vốn vay của doanh nghiệp được chiết khấu về giá trị hiện tại là Free Cash Flow được sử dụng phổ biến.

Công thức tính dòng tiền tự do 

Cách tính dòng tiền tự do

Cách tính trực tiếp

Để tính Free cash flow theo cách trực tiếp, đầu tiên cần có thông tin từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ, xác định những dòng tiền hoạt động và thông tin về các khoản chi phí của doanh nghiệp.

Công thức tính:

Free cash flow (dòng tiền tự do) = Thu nhập ròng + Khấu hao – Thay đổi trong vốn lưu động – Chi phí vốn

Trong đó:

• Thu nhập ròng chính là khoản lợi nhuận cuối cùng mà doanh nghiệp nhận lại được sau khi trừ đi các chi phí và thuế. 

• Khấu hao là những khoản được giảm trừ theo quy định.

• Thay đổi trong vốn lưu động là sự biến đổi tăng giảm của vốn lưu động.

• Chi phí vốn là chi phí được tính từ tỷ lệ của các nguồn chi phí khác nhau nhằm phục vụ cho mục đích đầu tư tài sản (thời gian hơn một năm của doanh nghiệp).

Ví dụ về Free cash flow (dòng tiền tự do): 

Báo cáo tài chính của Công ty F bao gồm một số thông tin sau:

• Thu nhập ròng là 2500 USD

• Khoản khấu hao không đáng kể

• Không có sự thay đổi trong vốn lưu động 

• Chi phí vốn là 250 USD

Free cash flow = 2500 – 250 = 2250 USD

Vậy Free cash flow của công ty F là 2250 USD.

Cách tính gián tiếp

Để tính dòng tiền tự do theo phương pháp gián tiếp, có thể áp dụng 02 cách tính sau: 

Dòng tiền tự do = Thu nhập ròng + Các chi phí không dùng tiền + Lãi * (1 – thuế suất thuế TNDN) – Chi phí vốn – Vốn lưu động tăng/giảm

Dòng tiền tự do = EBIT * (1 – thuế suất thuế TNDN) + khấu hao – Chi phí vốn – Vốn lưu động tăng/giảm

Xem thêm: Ebit là gì? Ý nghĩa, cách tính và ứng dụng của chỉ số Ebit

Vai trò của dòng tiền tự do đối với các doanh nghiệp 

Vai trò của dòng tiền tự do đối với doanh nghiệp

Dòng tiền tự do được xem là một yếu tố vô cùng quan trọng trong lĩnh vực tài chính của một doanh nghiệp. Nó là số tiền mặt doanh nghiệp sở hữu, là nguồn tài chính trực tiếp phục vụ cho những kế hoạch, mục tiêu của doanh nghiệp trong thời gian tới. 

Free cash flow phản ánh khả năng tạo ra tiền mặt của một công ty và là cơ sở cho việc định giá cổ phiếu:

• Free cash flow của doanh nghiệp tốt phản ánh doanh nghiệp đang hoạt động trôi chảy và kinh doanh phát triển thuận lợi. 

• Nếu Free cash flow không ổn định sẽ cho chúng ta thấy những thiếu sót trong hoạt động sản xuất, gây nên khó khăn trong quá trình phát triển của doanh nghiệp.

Đây cũng là lý do khiến cho nhiều nhà đầu tư coi trọng dòng tiền tự do hơn bất cứ một chỉ số tài chính nào khác.

Free cash flow còn được sử dụng để nhà đầu tư nhìn thấy các tiềm năng về vốn của một doanh nghiệp. Dòng tiền tự do cao hay được cải thiện nhưng giá cổ phiếu chưa cao sẽ là một “miếng bánh ngon” mà các nhà đầu tư luôn luôn tìm kiếm. Bởi điều đó chứng tỏ rằng doanh nghiệp đang có những tiềm năng chưa được khai thác và kỳ vọng của nhà đầu tư vào sự tăng trưởng tốt có thể xảy ra trong tương lai.

Thậm chí, nhiều nhà đầu tư có sự tin tưởng cao hơn vào dòng tiền tự do (Free cash flow) so với con số thu nhập. Những chuẩn mực trong kế toán có thể làm thay đổi thu nhập nhưng đối với dòng tiền tự do thì lại không. Chính vì vậy mà các nhà đầu tư tin rằng dòng tiền tự do mới cho thấy một viễn cảnh rõ ràng và khả năng tạo ra lợi nhuận của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, một doanh nghiệp có Free cash flow âm cũng không hoàn toàn chắc chắn rằng doanh nghiệp này đang hoạt động kém hiệu quả. Việc này có thể xuất phát từ nguyên nhân doanh nghiệp vừa mới đầu tư một khoản rất lớn, hiệu quả của khoản đầu tư này sau năm dòng tiền tự do âm là những năm dòng tiền đảo chiều mạnh mẽ.

Những lưu ý cần biết về dòng tiền tự do

Một số lưu ý về dòng tiền tự do

Khoản thu nhập không được tính vào dòng tiền tự do

Sẽ có những khoản tiền thu được từ hoạt động đầu tư như: bán tài sản, thiết bị sẽ không được tính vào dòng tiền tự do. Bởi những việc này chỉ diễn ra ở một thời điểm nhất định chứ không phải là hoạt động thường xuyên của doanh nghiệp.

Đánh giá về dòng tiền tự do

Free cash flow tăng trưởng có thể là dấu hiệu đầu cho thấy thu nhập tăng. Các công ty làm tăng dòng tiền tự do từ việc cải thiện hiệu quả kinh doanh, tối ưu các chi phí, mua lại cổ phiếu và phân phối cổ tức hoặc xóa nợ. Chính vì vậy mà có nhiều người coi trọng dòng tiền tự do. Nếu công ty có giá cổ phiếu thấp thì việc Free cash flow tăng trưởng sẽ sớm đưa giá tăng lên.

Ngược lại, Free cash flow giảm cũng là dấu hiệu cho thấy công ty bị giảm thu nhập, ngưng trệ không thể tiếp tục tăng. Khi dòng tiền tự do không đủ cho thu nhập tăng có thể sẽ khiến công ty buộc phải tăng mức nợ hoặc không có thanh khoản để duy trì hoạt động kinh doanh.

Các chỉ tiêu liên quan đến tự do tài chính

Để tính toán Free cash flow, có một số yếu tố khác liên quan để tạo nên kết quả cuối cùng trong báo cáo tài chính gồm: lợi nhuận ròng, chi phí khấu hao, những điều chỉnh tăng/giảm vốn lưu động và chi phí vốn.

Một điểm dễ gây nhầm lẫn của dòng tiền tự  chính là nó đo lường chi tiêu ở thời điểm hiện tại. Vì vậy khi chi tiêu một khoản quá lớn cho đầu tư thì khoảng thời gian này Free cash flow sẽ giảm, khiến cho các nhà đầu tư lầm tưởng rằng công ty đang hoạt động kém hiệu quả. Tuy nhiên, nếu đó là khoản đầu tư tốt thì kết quả sẽ sớm xuất hiện tại một khoảng thời gian sau đó khi dòng tiền tự do tăng trưởng một cách mạnh mẽ.

Cần kết hợp nhiều thông tin cùng với dòng tiền tự do

Chi phí vốn thường có sự thay đổi đáng kể theo từng năm và khác nhau giữa các ngành công nghiệp, đó là một nhược điểm cần phải lưu ý của Free cash flow. Chính vì thế mà công ty phải thường xuyên tính toán cũng như đo lường dòng tiền tự do qua nhiều thời kỳ nhằm đảm bảo luôn duy trì được tự do tiền mặt ở mức ổn định.

Free cash flow đi lên hay xuống không phải tất cả những gì bạn có thể biết về tự do tiền mặt, vậy nên cũng cần lưu ý đến một số thông tin khác như kết quả hoạt động, phương hướng kinh doanh trong thời gian tới.

Có thể thấy, dòng tiền tự do là một con số quan trọng để các nhà đầu tư tìm kiếm đối tượng tiềm năng cho sự nghiệp đầu tư của mình. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cần theo dõi những thay đổi trong Free cash flow để không bỏ lỡ bất cứ biến động nào và có cho chính mình những thay đổi phù hợp nhằm tối ưu dòng tiền tự do. Hy vọng qua bài viết trên đây của FTV, bạn đã hiểu free cash flow là gì?

Nếu cần hỗ trợ trong quá trình giao dịch, Quý nhà đầu tư có thể liên hệ ngay đến FTV chúng tôi qua HOTLINE 0983668883 để được các chuyên gia giải đáp kịp thời.