VNINDEX1188.88 (19.61 1.68%)440,781,740 CP 10,159.54 Tỷ 318 74 142HNXINDEX277.18 (7.79 2.89%)60,106,383 CP 1,296.45 Tỷ 152 210 41VN301240.58 (13.4 1.09%)120,869,825 CP 4,159.75 Tỷ 20 1 9HNX30492.63 (20.47 4.34%)31,202,000 CP 758.00 Tỷ 26 3 1

PEG là gì? Cách tính và sử dụng chỉ số PEG trong chứng khoán

Tiếp tục với seri kiến thức cần thiết về đầu tư chứng khoán, hôm nay FTV sẽ giới thiệu đến bạn một chỉ số tài chính được nhiều nhà đầu tư theo trường phái đầu tư tăng trưởng thường nghiên cứu và sử dụng để tìm kiếm những cơ hội đầu tư với giá hời. Đó chính là chỉ số PEG. Hãy cùng tìm hiểu về PEG là gì? Cách tính PEG trong đầu tư như thế nào?

PEG là gì?

Chỉ số PEG hay (tên tiếng anh là Price Earnings to Growth) là một chỉ số định giá. Nó thể hiện mối quan hệ giữa P/E với tốc độ tăng trưởng thu nhập EPS của cổ phiếu.

peg-la-gi

Khái niệm chỉ số PEG 

Cách tính chỉ số PEG

Chỉ số được tính toán bằng công thức sau:

peg-la-gi

Trong đó:

G là tốc độ tăng trưởng thu nhập dự kiến trong tương lai

Xác định chỉ số P/E

Để tính chỉ số P/E của doanh nghiệp, bạn cần xác định hai yếu tố cấu thành nên chỉ số này đó là EPS và Price:

Price là giá trị thị trường của cổ phiếu.

EPS là thu nhập hay còn gọi là lợi nhuận ròng của một cổ phiếu.

Trong đó, EPS được coi là một biến số quan trọng nhất, là lợi nhuận mà doanh nghiệp phân bổ cho mỗi cổ phần đang lưu hành trên thị trường. Nó thể hiện khả năng tạo ra lợi nhuận của một doanh nghiệp.

EPS = (Lợi nhuận sau thuế  - Cổ tức ưu đãi / Số lượng cổ phiếu thường khi đang lưu hành)

Trong việc tính toán, sẽ chính xác hơn nếu bạn sử dụng số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân trong kỳ. Tuy nhiên để đơn giản hóa, chúng ta thường dùng cổ phiếu lưu hành vào thời điểm cuối kỳ.

peg-la-giMối tương quan giữa P/E và PEG

Xác định tốc độ tăng trưởng

Trên thực tế sẽ không có một công thức cụ thể nào giúp bạn xác định con số này.

Thậm chí, các Ban lãnh đạo của doanh nghiệp cũng thường không dám tự tin khẳng định chính xác doanh nghiệp mình sẽ tăng trưởng bao nhiêu phần trăm trong vòng từ 3 đến 5 năm tới.

Tuy nhiên dưới đây là 02 gợi ý mà chúng ta có thể sử dụng để dự phòng yếu tố G này.

Thông qua tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng trong quá khứ

Chúng ta có thể dựa vào số liệu quá khứ vì lợi nhuận ròng để khi tính toán tốc độ tăng trưởng bình quân của doanh nghiệp trong quá khứ, sau đó có thể điều chỉnh về mức hợp lý cho tương lai.

Việc điều chỉnh cần dựa trên các yếu tố như đặc điểm ngành nghề, tính năng tăng trưởng của sản phẩm, chu kỳ kinh tế, lợi thế cạnh tranh.

Dữ liệu tính toán nên là khoảng thời gian dài từ ba đến năm năm, hoặc theo chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp. Mục đích là để tránh những biến động trong ngắn hạn kiến lợi nhuận ròng tăng hoặc giảm đột biến.

Hãy lưu ý đối với những cổ phiếu có G trong quá khứ quá cao

Ví dụ: Cổ phiếu công nghệ có tăng trưởng thu nhập trong quá khứ là 50% trong vòng một năm. Nhưng bạn có dám chắc con số năm mươi phần trăm này sẽ kéo dài trong thời gian dài hạn.

Dựa vào kế hoạch kinh doanh của ban lãnh đạo, báo cáo phân tích của công ty chứng khoán.

Với cách làm này bạn sẽ sử dụng con số lợi nhuận ròng của ban lãnh đạo đề ra trong kế hoạch kinh doanh. Lưu ý một số doanh nghiệp thậm chí còn đề ra kế hoạch kinh doanh dài hơi hơn ví dụ năm năm chẳng hạn.

Hoặc có thể sử dụng con số ước tính về lợi nhuận ròng trong báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán sau đó điều chỉnh và tính toán để gia tốc độ tăng trưởng phù hợp cho tương lai.

Chú ý các yếu tố sau khi tiến hành tính toán và điều chỉnh

Các yếu tố tài chính biên lợi nhuận gộp, có thay đổi nhiều không hay ổn định

Doanh nghiệp có thể đánh giá lợi thế cạnh tranh bền vững hay không? Hoạt động kinh doanh hiện tại của doanh nghiệp như thế nào? Có mở rộng quy mô hay đầu tư gì mới không? Chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp hiện tại đang ở đâu? Môi trường kinh doanh, kinh tế vĩ mô liệu có ổn định hay không?

Mối quan hệ giữa P/E với tốc độ tăng trưởng G cho bạn biết điều gì?

Thông thường, nếu chỉ số P/E cao thể hiện sự kỳ vọng của các nhà đầu tư về sự tăng trưởng thu nhập từ cổ phiếu đó sẽ cao hơn trong tương lai và chỉ số PEG sẽ giúp xác định được mức độ tin cậy cho giá trị tăng trưởng này.

Điều quan trọng khi lựa chọn cổ phiếu là chúng ta phải nhìn thấy được tính năng tăng trưởng của doanh nghiệp đó. Bởi mua cổ phiếu là mua giá trị tương lai, chứ không phải mua giá trị đã xảy ra trong quá khứ.

PE= G hay PEG = 1

Khi chỉ số P/E của doanh nghiệp cũng như tốc độ tăng trưởng kỳ vọng G bằng nhau hay PEG = 1 thì điều này có nghĩa là thị trường đang định giá cổ phiếu hoàn toàn tương đồng với tốc độ tăng trưởng kỳ vọng vốn có của nó.

Nói cách khác, sự tăng trưởng thu nhập EPS của cổ phiếu đã được thị trường định giá đầy đủ theo giá của cổ phiếu. Cổ phiếu đang lưu hành ở giá trị thực của nó.

PE > 1 hay PEG > 1

Chỉ số PEG lớn hơn một, đồng nghĩa với việc cổ phiếu này đang được định giá quá cao hoặc thị trường đặt kỳ vọng vào tốc độ tăng trưởng thu nhập của cổ phiếu này cao hơn với mức tăng trưởng công bố.

Các cổ phiếu tăng trưởng thường có tỉ số PEG lớn hơn một, bởi các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều hơn cho một cổ phiếu được kỳ vọng là có tốc độ tăng trưởng nhanh. Tuy nhiên, nó cũng có thể là do thu nhập được sự báo thấp hơn trong khi giá cổ phiếu vẫn ổn định vì nhiều lý do khác

PE

Ngược lại nếu chỉ số nhỏ hơn một, đó là một dấu hiệu cho thấy:

Có khả năng cổ phiếu đang bị định giá thấp hoặc là thị trường không kỳ vọng doanh nghiệp có thể đạt được tăng trưởng thu nhập giống như những dự báo mà doanh nghiệp đã đưa ra.

Dưới đây là bảng chỉ số của một số doanh nghiệp trong ngành bán lẻ:

peg-la-gi

Bottom line

Cũng giống như nhiều chỉ số tài chính khác, bạn nên sử dụng kết hợp chỉ số PEG với các thông tin khác để có thể có được một cái nhìn toàn cảnh và đầy đủ hơn về tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.

Các nhà đầu tư cần phải hiểu thật rõ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, các yếu tố cơ bản cũng như là mức độ tăng trưởng thu nhập kỳ vọng cũng có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Để có thể khẳng định rằng một cổ phiếu nào đó đang bị định giá quá cao hay quá thấp thì bạn cần phải phân tích các chỉ số tài chính khác bao gồm cả chỉ số PEG trong tương quan với nhóm ngành của cổ phiếu đó cũng như với toàn bộ thị trường chứng khoán.

Định giá cổ phiếu theo chỉ số PEG như thế nào?

Dựa trên cơ sở chỉ số có nghĩa là cổ phiếu được xem là đúng với giá trị thực, ta rút ra được công thức tính nhanh với giá trị hợp lý của một cổ phiếu như sau:

Fair value = EPS x G

Công thức này trông có vẻ quen thuộc, đúng vậy đây chính là công thức định giá cổ phiếu của Benjamin graham.

Chỉ số PEG có thể điều chỉnh cổ tức

Số liệu này được tính toán theo công thức như sau:

peg-la-gi

Lý do là trong một vài trường hợp, ví dụ các doanh nghiệp ngành tiện ích, năng lượng thì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thường rất thấp, khiến cho có thể lớn hơn một.

Tuy nhiên đây lại là những doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh vô cùng ổn định, dòng tiền lưu thông lớn và thường được chi trả cổ tức bằng tiền khá cao. Bạn có thể đã dễ dàng bỏ lỡ đi cơ hội đầu tư vào những cổ phiếu này.

Vừa rồi là những thông tin về Peg là gì, cách tính và áp dụng vào doanh nghiệp. Hy vọng bài viết đã giúp cho mọi người hiểu hơn về chỉ số và áp dụng đầu tư một cách hiệu quả.

FTV – Đơn vị chuyên tư vấn về đầu tư chứng khoán, hàng hóa phái sinh hiệu quả hàng đầu Việt Nam

Tại Việt Nam, thị trường chứng khoán từ đầu năm 2022 vẫn luôn được đánh giá là kênh đầu tư hấp dẫn với nhiều yếu tố. Bạn chưa có kinh nghiệm nhưng muốn bắt tay ngay vào đầu tư chứng khoán thì có thể liên hệ ngay với Công ty Cổ phần Đầu tư và Công nghệ FTV chúng tôi. Tại đây các chuyên gia dày dặn kinh nghiệm sẽ được tư vấn về cách phòng ngừa rủi ro và đầu tư có lợi.

Không chỉ vậy, chúng tôi sẽ cập nhật cho các bạn những thông tin mới nhất về mọi biến động của thị trường từ các số liệu phân tích, thống kê. Đồng thời, FTV còn cung cấp hoàn toàn miễn phí các loại tài liệu tham khảo như những biểu đồ, các số liệu thống kê thị trường và cách thức giao dịch của từng loại mặt hàng hóa.

Để biết thêm các thông tin chi tiết về PEG là gì, vui lòng liên hệ ngay với FTV qua HOTLINE 0983 668 883 để được các chuyên gia tư vấn nhanh chóng nhất.

Xem thêm:

GỬI BÌNH LUẬN MỚI
Gửi bình luận
Bình luận